Μια ανταλλαγή πιστωτικής αθέτησης (ή CDS για συντομία) είναι ένα είδος επένδυσης όπου πληρώνετε κάποιον ώστε να σας πληρώσει αν μια συγκεκριμένη εταιρεία παραιτηθεί από την πληρωμή των ομολόγων της ή αθετήσει τις υποχρεώσεις της. Η ανταλλαγή πιστωτικής αθέτησης είναι σαν ασφάλιση ομολόγων, αλλά διαφέρει από την ασφάλιση σε σημαντικά σημεία:
- Οι ασφαλιστικές εταιρείες φροντίζουν να σας ανήκει αυτό που ασφαλίζετε, αλλά μπορείτε να αγοράσετε συμβάσεις ανταλλαγής πιστωτικού κινδύνου για ομόλογα που δεν σας ανήκουν.
- Η κυβέρνηση θεσπίζει κανόνες (που ονομάζονται κανονισμοί) για την ασφάλιση, αλλά δεν έχει θεσπίσει ακόμη κανέναν για τις συμβάσεις ανταλλαγής πιστωτικής αθέτησης.
- Οι ασφαλιστικές εταιρείες πρέπει να έχουν αρκετά χρήματα σε περίπτωση που πολλοί άνθρωποι πρέπει να εισπράξουν ασφάλιση ταυτόχρονα. Επειδή δεν υπάρχουν πολλοί κανόνες για τους πωλητές CDS, δεν χρειάζεται να είναι τόσο προσεκτικοί.
Επειδή κανείς δεν διασφαλίζει ότι έχετε τα ομόλογα για τα οποία παίρνετε συμβάσεις ανταλλαγής πιστωτικής αθέτησης, οι άνθρωποι μπορούν να κερδοσκοπήσουν πάνω σε αυτά αγοράζοντας συμβάσεις ανταλλαγής πιστωτικής αθέτησης σε εταιρείες που πιστεύουν ότι θα αντιμετωπίσουν προβλήματα.