Οι πρώτοι άνθρωποι που κατοίκησαν στην περιοχή Forbes ήταν οι αυτόχθονες της Αυστραλίας, οι Wiradjuri. Ο πρώτος Ευρωπαίος ήταν ο εξερευνητής John Oxley το 1817. Αποκάλεσε την περιοχή "Camp Hill". Δεν του άρεσε ιδιαίτερα το αργιλώδες έδαφος, η φτωχή ξυλεία και οι βάλτοι. Έγραψε: "...είναι αδύνατο να φανταστεί κανείς χειρότερη χώρα". Οι πρώτοι έποικοι μετακόμισαν στην περιοχή το 1834 και ξεκίνησαν έναν σταθμό (αγρόκτημα) που ονομαζόταν Bogabigal. Το Forbes είναι χτισμένο σε αυτό που ήταν το αγρόκτημα του Arthur Rankin που ονομαζόταν Cunumbla Station.
Ο χρυσός βρέθηκε στο Forbes από τον Harry Stephens, επίσης γνωστό ως "Γερμανός Harry", τον Ιούνιο του 1861. Περίπου 30.000 άνθρωποι μετακόμισαν στα χρυσοφόρα πεδία, αλλά μέχρι το 1863 ο αριθμός τους είχε μειωθεί σε περίπου 3.500, επειδή η εξόρυξη του χρυσού ήταν πολύ δύσκολη. Οι εκσκαφές ήταν υγρές με νερό που προερχόταν από τον ποταμό Lachlan. Περίπου τα δύο τρίτα των κτιρίων ήταν άδεια.
Τα χρυσοφόρα πεδία ονομάστηκαν αρχικά "Black Ridge". Η πόλη ονομάστηκε "Forbes" από τον Sir Francis Forbes. Πιθανόν το όνομα να ήταν λάθος. Το όνομα Forbes θα έπρεπε να είχε δοθεί στο Hill End της Νέας Νότιας Ουαλίας κοντά στο Mudgee. Εκεί βρέθηκε χρυσός την ίδια εποχή. Ο χρυσός στο Forbes βρέθηκε για πρώτη φορά στην περιοχή που είναι γνωστή ως Halpin's Flat. Το Albion Hotel, που κάποτε αποτελούσε στάση για την άμαξα της Cobb and Co, έχει σήραγγες από κάτω του. Αυτές χρησιμοποιούνταν για να μεταφέρουν το χρυσό και τα χρήματα από και προς τις τράπεζες και να εμποδίζουν την κλοπή τους. Η γεωργία έγινε σημαντική μετά το τέλος της εξόρυξης χρυσού. Το Forbes έγινε σημαντικός σταθμός στην κύρια διαδρομή για τη μεταφορά βοοειδών από το Κουίνσλαντ στη Βικτώρια.
Ένας από τους πιο διάσημους bushrangers της Αυστραλίας, ο Ben Hall, πυροβολήθηκε από την αστυνομία περίπου 20 χιλιόμετρα βορειοδυτικά της πόλης στις 5 Μαΐου 1865. Ο Hall και η συμμορία του ήταν διάσημοι για την κλοπή 77 κιλών χρυσού και 3.700 λιρών Αγγλίας από μια άμαξα κοντά στην πόλη Eugowra το 1862. Είναι θαμμένος στο νεκροταφείο Forbes.
Η Kate Kelly, η αδελφή του bushranger Ned Kelly, ζούσε στο Forbes. Πνίγηκε στον ποταμό Lachlan το 1898. Είναι θαμμένη στο νεκροταφείο του Forbes.
Ο σιδηρόδρομος έφτασε στο Forbes το 1893. Τα επιβατικά τρένα σταμάτησαν να πηγαίνουν στο Forbes το 1983.