Οι σύγχρονες αγορές εμπορευμάτων έχουν τις ρίζες τους στην εμπορία γεωργικών προϊόντων. Ενώ το σιτάρι και το καλαμπόκι, τα βοοειδή και οι χοίροι, διαπραγματεύονταν ευρέως με τη χρήση τυποποιημένων μέσων τον 19ο αιώνα στις Ηνωμένες Πολιτείες, άλλα βασικά τρόφιμα, όπως η σόγια, προστέθηκαν μόλις πρόσφατα στις περισσότερες αγορές. Για να δημιουργηθεί μια αγορά εμπορευμάτων, πρέπει να υπάρχει πολύ ευρεία συναίνεση σχετικά με τις παραλλαγές του προϊόντος που το καθιστούν αποδεκτό για τον ένα ή τον άλλο σκοπό.
Ο οικονομικός αντίκτυπος της ανάπτυξης των αγορών εμπορευμάτων είναι δύσκολο να υπερεκτιμηθεί. Κατά τη διάρκεια του 19ου αιώνα "τα χρηματιστήρια έγιναν αποτελεσματικοί εκφραστές και καινοτόμοι των βελτιώσεων στις μεταφορές, την αποθήκευση και τη χρηματοδότηση, οι οποίες άνοιξαν το δρόμο για την επέκταση του διακρατικού και διεθνούς εμπορίου".
Πρώιμη ιστορία των αγορών εμπορευμάτων
Ιστορικά, από την αρχαία χρήση των αιγοπροβάτων από τους Σουμερίους, ή από άλλους λαούς που χρησιμοποιούσαν χοίρους, σπάνια κοχύλια ή άλλα αντικείμενα ως χρήματα εμπορευμάτων, οι άνθρωποι αναζητούσαν τρόπους τυποποίησης και εμπορικών συμβάσεων για την παράδοση τέτοιων αντικειμένων, για να καταστήσουν το ίδιο το εμπόριο πιο ομαλό και προβλέψιμο.
Το χρήμα εμπορευμάτων και οι αγορές εμπορευμάτων σε μια πρώιμη μορφή πιστεύεται ότι προήλθαν από τη Σουμερία, όπου χρησιμοποιούνταν στο εμπόριο μικρά πήλινα σήματα σε σχήμα προβάτων ή κατσικιών. Σφραγισμένα σε πήλινα αγγεία με συγκεκριμένο αριθμό τέτοιων μαρκών, με τον αριθμό αυτό γραμμένο στο εξωτερικό τους, αντιπροσώπευαν την υπόσχεση να παραδώσουν τον αριθμό αυτό. Αυτό τα καθιστούσε μια μορφή χρήματος εμπορευμάτων - περισσότερο από ένα "I.O.U." αλλά λιγότερο από μια εγγύηση από ένα έθνος-κράτος ή μια τράπεζα. Ωστόσο, ήταν επίσης γνωστό ότι περιείχαν υποσχέσεις για τον χρόνο και την ημερομηνία παράδοσης - αυτό τα έκανε να μοιάζουν με ένα σύγχρονο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης. Ανεξάρτητα από τις λεπτομέρειες, ήταν δυνατό να επαληθευτεί ο αριθμός των μαρκών στο εσωτερικό τους μόνο με το κούνημα του δοχείου ή με το σπάσιμό του, οπότε ο αριθμός ή οι όροι που αναγράφονταν στο εξωτερικό τους γίνονταν αντικείμενο αμφιβολιών. Τελικά τα μάρκες εξαφανίστηκαν, αλλά τα συμβόλαια παρέμειναν σε επίπεδες πινακίδες. Αυτό αντιπροσώπευε το πρώτο σύστημα λογιστικής των εμπορευμάτων.
Ωστόσο, η εμπορευματική ιδιότητα των ζωντανών οργανισμών υπόκειται πάντα σε αμφιβολίες - ήταν δύσκολο να επικυρωθεί η υγεία ή η ύπαρξη των προβάτων ή των κατσικιών. Οι δικαιολογίες για τη μη παράδοση δεν ήταν άγνωστες, και υπάρχουν ανακτημένες επιστολές των Σουμερίων που παραπονιούνται για άρρωστες κατσίκες, πρόβατα που είχαν ήδη εξαπατηθεί, κ.λπ.
Εάν η φήμη ενός πωλητή ήταν καλή, μεμονωμένοι "χρηματοδότες" ή "τραπεζίτες" μπορούσαν να αποφασίσουν να αναλάβουν το ρίσκο της "εκκαθάρισης" μιας συναλλαγής. Η παρατήρηση ότι απαιτείται πάντα εμπιστοσύνη μεταξύ των συμμετεχόντων στην αγορά οδήγησε αργότερα στο πιστωτικό χρήμα. Αλλά μέχρι τη σχετικά σύγχρονη εποχή, η επικοινωνία και η πίστωση ήταν πρωτόγονες.
Οι κλασικοί πολιτισμοί δημιούργησαν πολύπλοκες παγκόσμιες αγορές που αντάλλασσαν χρυσό ή ασήμι με μπαχαρικά, υφάσματα, ξύλο και όπλα, τα περισσότερα από τα οποία είχαν πρότυπα ποιότητας και επικαιρότητας. Λαμβάνοντας υπόψη τους πολλούς κινδύνους από το κλίμα, την πειρατεία, την κλοπή και την κατάχρηση της στρατιωτικής εξουσίας από τους ηγεμόνες των βασιλείων κατά μήκος των εμπορικών δρόμων, ήταν ένα σημαντικό μέλημα αυτών των πολιτισμών να διατηρούν τις αγορές ανοιχτές και να εμπορεύονται αυτά τα σπάνια αγαθά. Η φήμη και η εκκαθάριση έγιναν κεντρικές ανησυχίες, και τα κράτη που μπορούσαν να τις χειριστούν πιο αποτελεσματικά έγιναν πολύ ισχυρές αυτοκρατορίες, τις οποίες εμπιστεύονταν πολλοί λαοί για τη διαχείριση και τη διαμεσολάβηση στο εμπόριο και τις συναλλαγές.
Προθεσμιακές συμβάσεις
Τα συμβόλαια εμπορευμάτων και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης βασίζονται σε αυτό που ονομάζεται "προθεσμιακά" συμβόλαια. Από πολύ νωρίς αυτά τα "προθεσμιακά" συμβόλαια (συμφωνίες για αγορά τώρα, πληρωμή και παράδοση αργότερα) χρησιμοποιούνταν ως ένας τρόπος για να φτάσουν τα προϊόντα από τον παραγωγό στον καταναλωτή. Συνήθως αφορούσαν μόνο τρόφιμα και γεωργικά προϊόντα. Τα προθεσμιακά συμβόλαια εξελίχθηκαν και τυποποιήθηκαν σε αυτό που γνωρίζουμε σήμερα ως συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Αν και πιο πολύπλοκα σήμερα, τα πρώτα "Forward" συμβόλαια, για παράδειγμα, χρησιμοποιούνταν για το ρύζι στην Ιαπωνία του 17ου αιώνα. Οι σύγχρονες "προθεσμιακές", ή συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, ξεκίνησαν στο Σικάγο τη δεκαετία του 1840, με την εμφάνιση των σιδηροδρόμων. Το Σικάγο, που βρισκόταν σε κεντρική τοποθεσία, αναδείχθηκε σε κόμβο μεταξύ των γεωργών και παραγωγών της μεσοδυτικής Ευρώπης και των καταναλωτικών πληθυσμιακών κέντρων της ανατολικής ακτής.
Αντιστάθμιση
Η "αντιστάθμιση κινδύνου", μια κοινή (και μερικές φορές υποχρεωτική) πρακτική των αγροτικών συνεταιρισμών, ασφαλίζει έναντι μιας κακής συγκομιδής με την αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στο ίδιο εμπόρευμα. Εάν ο συνεταιρισμός έχει να πουλήσει σημαντικά λιγότερο από το προϊόν του λόγω καιρικών συνθηκών ή εντόμων, αναπληρώνει την απώλεια αυτή με κέρδος στις αγορές, αφού η συνολική προσφορά της σοδειάς είναι ελλιπής παντού όπου υπέστη τις ίδιες συνθήκες.
Ολόκληρα αναπτυσσόμενα έθνη μπορεί να είναι ιδιαίτερα ευάλωτα, και ακόμη και το νόμισμά τους τείνει να είναι συνδεδεμένο με την τιμή των συγκεκριμένων εμπορευμάτων μέχρι να καταφέρει να γίνει ένα πλήρως ανεπτυγμένο έθνος. Για παράδειγμα, θα μπορούσε κανείς να θεωρήσει ότι το ονομαστικά πλαστό χρήμα της Κούβας είναι συνδεδεμένο με τις τιμές της ζάχαρης, καθώς η έλλειψη σκληρού νομίσματος που πληρώνει για τη ζάχαρη σημαίνει λιγότερα ξένα αγαθά ανά πέσο στην ίδια την Κούβα. Στην πραγματικότητα, η Κούβα χρειάζεται ένα αντιστάθμισμα έναντι της πτώσης των τιμών της ζάχαρης, αν επιθυμεί να διατηρήσει μια σταθερή ποιότητα ζωής για τους πολίτες της.
Εγγυήσεις παράδοσης και κατάστασης
Επιπλέον, πρέπει να προσδιορίζονται η ημέρα παράδοσης, η μέθοδος διακανονισμού και το σημείο παράδοσης. Συνήθως, η διαπραγμάτευση πρέπει να λήγει δύο (ή περισσότερες) εργάσιμες ημέρες πριν από την ημέρα παράδοσης, ώστε να μπορεί να οριστικοποιηθεί η δρομολόγηση της αποστολής (η οποία για τα φασόλια σόγιας είναι 30.000 κιλά ή 1.102 μπούσελ) μέσω πλοίου ή σιδηροδρομικής γραμμής και να διακανονιστεί η πληρωμή όταν το συμβόλαιο φτάσει σε οποιοδήποτε σημείο παράδοσης.
Τυποποίηση
Τα αμερικανικά συμβόλαια σόγιας, για παράδειγμα, είναι τυποποιημένης ποιότητας εάν είναι "ΓΤΟ ή μείγμα ΓΤΟ και μη ΓΤΟ κίτρινης σόγιας Νο 2, προέλευσης Ιντιάνα, Οχάιο και Μίσιγκαν, που παράγεται στις ΗΠΑ. (Μη διαλεγμένα, αποθηκευμένα σε σιλό)" και παραδοτέα ποιότητα αν είναι "ΓΤΟ ή μείγμα ΓΤΟ και μη ΓΤΟ κίτρινων σόγιας No. 2 προέλευσης Iowa, Illinois και Wisconsin που παράγεται στις Η.Π.Α. (Μη διαλεγμένα, αποθηκευμένα σε σιλό)". Σημειώστε τη διάκριση μεταξύ των πολιτειών και την ανάγκη να αναφέρεται σαφώς η ιδιότητά τους ως "ΓΤΟ" ("Γενετικά Τροποποιημένος Οργανισμός"), γεγονός που τα καθιστά απαράδεκτα για τους περισσότερους αγοραστές "βιολογικών" τροφίμων.
Παρόμοιες προδιαγραφές ισχύουν για το χυμό πορτοκαλιού, το κακάο, τη ζάχαρη, το σιτάρι, το καλαμπόκι, το κριθάρι, τις χοιρινές κοιλιές, το γάλα, τις ζωοτροφές, τα φρούτα, τα λαχανικά, τα άλλα δημητριακά, τα άλλα φασόλια, το σανό, τα άλλα ζώα, τα κρέατα, τα πουλερικά, τα αυγά ή οποιοδήποτε άλλο εμπόρευμα που αποτελεί αντικείμενο εμπορίας.
Η έννοια του εναλλάξιμου παραδοτέου ή της εγγυημένης παράδοσης είναι πάντοτε σε κάποιο βαθμό φανταστική. Το εµπόριο εµπορευµάτων είναι όπως το εµπόριο οποιουδήποτε άλλου φυσικού προϊόντος ή υπηρεσίας. Καμία μαγεία της ίδιας της σύμβασης εμπορεύματος δεν καθιστά τις "μονάδες" του προϊόντος απολύτως ομοιόμορφες ούτε το μεταφέρει στο σημείο παράδοσης με ασφάλεια και στην ώρα του.
Ρύθμιση των αγορών εμπορευμάτων
Το βαμβάκι, οι κιλοβατώρες ηλεκτρικής ενέργειας, τα μέτρα ξύλου, τα λεπτά υπεραστικών συνομιλιών, οι πληρωμές δικαιωμάτων που οφείλονται σε έργα καλλιτεχνών και άλλα προϊόντα και υπηρεσίες έχουν αποτελέσει αντικείμενο συναλλαγών σε αγορές διαφορετικής κλίμακας, με διαφορετικό βαθμό επιτυχίας. Ένα ζήτημα που παρουσιάζει μεγάλες δυσκολίες για τους δημιουργούς τέτοιων μέσων είναι η ευθύνη του αγοραστή:
Εάν το προϊόν ή η υπηρεσία δεν μπορεί να εγγυηθεί ή να ασφαλιστεί ότι είναι απαλλαγμένο από ευθύνη με βάση το από πού προήλθε και πώς έφτασε στην αγορά, π.χ. τα κιλοβάτ πρέπει να έρχονται στην αγορά απαλλαγμένα από νόμιμες αξιώσεις για θάνατο από αιθαλομίχλη από εργοστάσια καύσης άνθρακα, το ξύλο πρέπει να είναι απαλλαγμένο από αξιώσεις ότι προέρχεται από προστατευόμενα δάση, οι πληρωμές δικαιωμάτων πρέπει να είναι απαλλαγμένες από αξιώσεις για λογοκλοπή ή πειρατεία, καθίσταται αδύνατο για τους πωλητές να εγγυηθούν μια ομοιόμορφη παράδοση.
Γενικά, οι κυβερνήσεις πρέπει να παρέχουν ένα κοινό ρυθμιστικό ή ασφαλιστικό πρότυπο και κάποια απαλλαγή από την ευθύνη, ή τουλάχιστον την υποστήριξη των ασφαλιστών, προτού μια αγορά εμπορευμάτων αρχίσει να διαπραγματεύεται. Αυτό αποτελεί σημαντική πηγή διαφωνιών, για παράδειγμα στην αγορά ενέργειας, όπου η επιθυμητότητα των διαφόρων ειδών παραγωγής ενέργειας ποικίλλει δραστικά. Σε ορισμένες αγορές, π.χ. στο Τορόντο του Καναδά, έρευνες διαπίστωσαν ότι οι πελάτες θα πλήρωναν 10-15% περισσότερο για ενέργεια που δεν θα προερχόταν από άνθρακα ή πυρηνική ενέργεια, αλλά αυστηρά από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, όπως η αιολική.
Πληθώρα συμβάσεων, όρων και παραγώγων
Ωστόσο, εάν υπάρχουν δύο ή περισσότερα πρότυπα κινδύνου ή ποιότητας, όπως φαίνεται να υπάρχει για την ηλεκτρική ενέργεια ή τη σόγια, είναι σχετικά εύκολο να καταρτιστούν δύο διαφορετικές συμβάσεις για τη διαπραγμάτευση του περισσότερο και του λιγότερο επιθυμητού παραδοτέου χωριστά. Εάν τα προβλήματα αποδοχής και ευθύνης των καταναλωτών μπορούν να επιλυθούν, το προϊόν μπορεί να καταστεί εναλλάξιμο και να αρχίσει η εμπορία τέτοιων μονάδων.
Δεδομένου ότι οι λεπτομερείς ανησυχίες των βιομηχανικών και καταναλωτικών αγορών ποικίλλουν σε μεγάλο βαθμό, το ίδιο ισχύει και για τις συμβάσεις, και οι "βαθμοί" τείνουν να διαφέρουν σημαντικά από χώρα σε χώρα. Έχει εξελιχθεί ένας πολλαπλασιασμός των συμβατικών μονάδων, των όρων και των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, που συνδυάζονται σε ένα εξαιρετικά εξελιγμένο φάσμα χρηματοπιστωτικών μέσων.
Αυτές είναι κάτι περισσότερο από μία προς μία αναπαραστάσεις μονάδων ενός συγκεκριμένου τύπου εμπορεύματος και αντιπροσωπεύουν κάτι περισσότερο από απλές προθεσμιακές συμβάσεις για μελλοντικές παραδόσεις. Εξυπηρετούν ποικίλους σκοπούς, από τον απλό τζόγο έως την ασφάλιση τιμών.
Η υποκείμενη αξία των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δεν περιορίζεται πλέον στα εμπορεύματα.
Πετρέλαιο και fiat
Με βάση την υποδομή και τα δίκτυα πίστωσης και διακανονισμού που δημιουργήθηκαν για τα τρόφιμα και τα πολύτιμα μέταλλα, πολλές τέτοιες αγορές πολλαπλασιάστηκαν δραστικά στα τέλη του 20ού αιώνα. Το πετρέλαιο ήταν η πρώτη μορφή ενέργειας που διακινήθηκε τόσο ευρέως, και οι διακυμάνσεις στις αγορές πετρελαίου παρουσιάζουν ιδιαίτερο πολιτικό ενδιαφέρον.
Ορισμένες κερδοσκοπικές συναλλαγές στις αγορές εμπορευμάτων συνδέονται άμεσα με τη σταθερότητα ορισμένων κρατών, π.χ. κατά τη διάρκεια του πολέμου του Κόλπου, κερδοσκοπία σχετικά με την επιβίωση του καθεστώτος του Σαντάμ Χουσεΐν στο Ιράκ. Παρόμοιες ανησυχίες για την πολιτική σταθερότητα οδήγησαν κατά καιρούς την τιμή του πετρελαίου. Ορισμένοι υποστηρίζουν ότι δεν πρόκειται τόσο για μια αγορά εμπορευμάτων όσο περισσότερο για μια αγορά δολοφονιών που κερδοσκοπεί στην επιβίωση (ή μη) του Σαντάμ ή άλλων ηγετών, οι προσωπικές αποφάσεις των οποίων μπορεί να προκαλέσουν διακυμάνσεις στην προσφορά πετρελαίου από στρατιωτικές ενέργειες.
Η αγορά πετρελαίου αποτελεί, ωστόσο, εξαίρεση. Οι περισσότερες αγορές δεν είναι τόσο συνδεδεμένες με την πολιτική ασταθών περιοχών - ακόμη και το φυσικό αέριο τείνει να είναι πιο σταθερό, καθώς δεν διακινείται τόσο εκτεταμένα μέσω ωκεανών με δεξαμενόπλοια.
Αγορές εμπορευμάτων και προστατευτισμός
Οι αναπτυσσόμενες χώρες (δημοκρατικές ή μη) έχουν κινηθεί ώστε να σκληρύνουν τα νομίσματά τους, να αποδεχθούν τους κανόνες του ΔΝΤ, να ενταχθούν στον ΠΟΕ και να υποταχθούν σε ένα ευρύ καθεστώς μεταρρυθμίσεων που ισοδυναμούν με "αντιστάθμισμα" κατά της απομόνωσης. Η είσοδος της Κίνας στον ΠΟΕ σήμανε το τέλος των πραγματικά απομονωμένων εθνών που διαχειρίζονται εξ ολοκλήρου το δικό τους νόμισμα και τις δικές τους υποθέσεις. Η ανάγκη για σταθερό νόμισμα και προβλέψιμη εκκαθάριση και χειρισμό των εμπορικών διαφορών βάσει κανόνων, οδήγησε σε μια παγκόσμια εμπορική ηγεμονία - πολλά έθνη "αντιστάθηκαν" σε παγκόσμια κλίμακα έναντι του αναμενόμενου "προστατευτισμού" του καθενός, εάν δεν γινόταν μέλος του ΠΟΕ.
Ωστόσο, υπάρχουν ενδείξεις ότι το καθεστώς αυτό απέχει πολύ από το να είναι τέλειο. Οι αμερικανικές εμπορικές κυρώσεις κατά της καναδικής ξυλείας μαλακής ξυλείας (εντός της NAFTA) και του ξένου χάλυβα (εκτός από τους εταίρους της NAFTA, τον Καναδά και το Μεξικό) το 2002 σηματοδότησαν μια στροφή της πολιτικής προς ένα αυστηρότερο καθεστώς που ίσως καθοδηγείται περισσότερο από πολιτικές ανησυχίες - θέσεις εργασίας, βιομηχανική πολιτική, ακόμη και βιώσιμες πρακτικές δασοκομίας και υλοτομίας.
