Περίπου το 86 τοις εκατό των Νικαραγουανών είναι Ευρωπαίοι (αλλά όχι μόνο Ισπανοί) ή μικτής ευρωπαϊκής και ιθαγενικής καταγωγής. Οι περισσότεροι Νικαραγουανοί έχουν Ισπανούς προγόνους, αλλά τον 19ο αιώνα υπήρξαν αρκετά κύματα μετανάστευσης από άλλες ευρωπαϊκές χώρες (κυρίως από τη Γερμανία). Το μεγαλύτερο μέρος του πληθυσμού των μιγάδων και των Ευρωπαίων ζει στις δυτικές και κεντρικές περιοχές της χώρας και ιδίως στις πόλεις Μανάγκουα, Λεόν και Γρανάδα.
Περίπου το 9% του πληθυσμού της Νικαράγουας είναι μαύροι ή afro-nicaragüense και είναι συγκεντρωμένοι στην ανατολική ακτή της χώρας, και μεταφέρθηκαν κυρίως από την Τζαμάικα και την Αϊτή, όταν η περιοχή ήταν βρετανικό προτεκτοράτο. Υπάρχει επίσης ένας μικρότερος αριθμός Γκαριφούνα, ένας λαός μεικτής καταγωγής από την Αφρική, την Καραϊβική, την Αγκόλα, το Κονγκό και τους Αραουάκ.
Μόλις το 5 τοις εκατό του πληθυσμού είναι αμιγώς ιθαγενικής καταγωγής. Ο προκολομβιανός πληθυσμός της Νικαράγουας αποτελούνταν από τον λαό Νικαράο που μιλούσε Ναχουάτλ στα δυτικά και από έξι εθνοτικές ομάδες, συμπεριλαμβανομένων των Μισκίτος, Ράμα και Σούμος στην περιοχή της Καραϊβικής. Ενώ ελάχιστοι καθαρόαιμοι Νικαράο εξακολουθούν να υπάρχουν, οι λαοί της Καραϊβικής έχουν παραμείνει διακριτοί. Στα μέσα της δεκαετίας του 1980, η κυβέρνηση χώρισε το ανατολικό μισό της χώρας -το πρώην διαμέρισμα Ζελάγια- σε δύο αυτόνομες περιοχές και παραχώρησε στους Αφρικανούς και τους ιθαγενείς της περιοχής περιορισμένη αυτοδιοίκηση.
Στη Νικαράγουα υπάρχει επίσης μια μικρή κοινότητα της Μέσης Ανατολής-Νικαράγουας από Σύρους, Αρμένιους, Παλαιστίνιους και Λιβανέζους με συνολικό πληθυσμό περίπου 30.000, καθώς και μια κοινότητα της Ανατολικής Ασίας από Ιάπωνες, Ταϊβανέζους και Κινέζους με σχεδόν 8.000 κατοίκους. Οι μειονότητες μιλούν ισπανικά και διατηρούν επίσης τις γλώσσες των προγόνων τους.
Η διάλεκτος της Νικαράγουας έχει πολλές ομοιότητες με τη γαλικιανή, και έχει επίσης ομοιότητες με την αργεντίνικη ισπανική γλώσσα, η οποία χρησιμοποιεί το "vos" αντί του "tu", μαζί με την κλίση "vos". Ο μαύρος πληθυσμός της περιοχής της ανατολικής ακτής έχει ως πρώτη γλώσσα τα αγγλικά. Αρκετοί αυτόχθονες πληθυσμοί της ανατολικής ακτής εξακολουθούν να χρησιμοποιούν τις αρχικές τους γλώσσες.
Ο Ρωμαιοκαθολικισμός είναι η κύρια θρησκεία, αλλά οι ευαγγελικές προτεσταντικές ομάδες έχουν αυξηθεί πρόσφατα, ενώ υπάρχουν ισχυρές αγγλικανικές και μοραβικές κοινότητες στην ακτή της Καραϊβικής. Το 0,1% της Νικαράγουας είναι βουδιστές και η θρησκεία αυτή αυξάνεται τα τελευταία χρόνια.
Το ενενήντα τοις εκατό των κατοίκων της Νικαράγουας ζουν στις πεδινές περιοχές του Ειρηνικού και της κεντρικής χώρας και στα παρακείμενα εσωτερικά υψίπεδα. Ο πληθυσμός είναι κατά 54% αστικός.